Cinque spunti dal resoconto di Herc sulla prima metà del 2024

Herc Rentals ha tenuto la sua conference call sui risultati del secondo trimestre 2024 il 23 luglio, inclusa una sessione di domande e risposte che ha offerto diversi spunti di riflessione sulla performance dell'azienda nel primo semestre . Gli analisti hanno tempestato di domande i dirigenti e le risposte hanno evidenziato sia le sfide che le opportunità future per Herc Rentals.

Ecco cinque spunti emersi dalla discussione:

1. Il rallentamento del mercato locale è un problema temporaneo, non una minaccia a lungo termine

Un tema ricorrente durante le sessioni di domande e risposte è stato il rallentamento dei mercati locali, che ha preoccupato in particolare gli analisti, dato il suo potenziale impatto sui ricavi. Herc Rentals ha riconosciuto questa tendenza, citando un passaggio da una crescita a una cifra media a una cifra bassa, che ha interessato principalmente le regioni occidentali. Tuttavia, ha minimizzato le preoccupazioni relative a una crisi prolungata.

Larry Silber, presidente e CEO di Herc Rentals. (Foto: Herc Rentals)

Larry Silber, CEO di Herc Rentals, ha attribuito il rallentamento all'aumento dei tassi di interesse. Ha spiegato che gli aumenti dei tassi di interesse rendono più costosi i prestiti, inducendo potenziali clienti in alcuni settori a un atteggiamento attendista. Sebbene i dati non siano stati condivisi esplicitamente, i commenti suggeriscono un calo di almeno 4-5 punti percentuali nella crescita rispetto alle aspettative precedenti.

La buona notizia? Herc Rentals prevede che questa situazione sarà temporanea. In risposta a domande sui tempi di ripresa, un commento ha suggerito che storicamente esiste un ritardo di sei mesi tra la segnalazione di tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve e un aumento significativo dell'attività del mercato locale. Ciò significa che Herc Rentals potrebbe vedere un ritorno alla normalità entro l'inizio del 2025, supponendo che la Fed agisca come previsto.

È importante sottolineare che il rallentamento non ha intaccato il potere di determinazione dei prezzi di Herc Rentals nel mercato locale. Silber ha assicurato agli analisti che i prezzi rimangono stabili, nonostante i dati di crescita inferiori. Ciò indica che, nonostante i volumi di progetto possano essere in calo, Herc Rentals sta mantenendo la sua redditività nel segmento di mercato locale.

2. I mega progetti sono il motore della crescita di Herc Rentals

Nonostante il mercato locale presentasse un andamento sfavorevole, Herc Rentals ha dipinto un quadro molto più roseo per quanto riguarda i megaprogetti. Si prevede che queste iniziative su larga scala saranno il principale motore della crescita del fatturato nella seconda metà del 2024.

I dirigenti hanno confermato più volte la solidità della pipeline di megaprogetti. Hanno rivelato che, sebbene alcuni progetti abbiano subito ritardi, si è trattato di incidenti isolati e che lo slancio generale è rimasto positivo. Ciò è particolarmente significativo considerando la domanda di un analista sui potenziali ritardi che potrebbero avere un impatto sui piani di Herc Rentals. L'azienda ha sottolineato il suo approccio selettivo, partecipando solo al 10-15% dei megaprogetti, assicurandosi di concentrarsi su quelli con le maggiori probabilità di successo.

Si prevede che i ricavi derivanti dai megaprogetti saranno sostanziali. È stata posta una domanda sulla stagionalità. La risposta ha indicato che Herc Rentals prevede un andamento simile a quello degli anni precedenti, con un aumento significativo dei ricavi da noleggio di attrezzature dal secondo al terzo trimestre, potenzialmente superiore alla tipica fascia bassa a due cifre o a metà decennio.

3. La ridistribuzione strategica aumenta l'efficienza nella gestione della flotta

Herc Rentals ha riconosciuto l'importanza della gestione della flotta per orientarsi nel panorama del mercato. L'azienda ha adottato una strategia proattiva di ridistribuzione delle attrezzature dalle aree con un rallentamento del mercato locale a quelle con un'elevata attività di megaprogetti. Questo approccio, secondo i dirigenti, ha dimostrato di aver migliorato l'efficienza della flotta.

Sebbene non siano stati forniti dati specifici sul numero di unità di attrezzature trasferite, i commenti suggeriscono che Herc Rentals sia abile nell'adattare la distribuzione della propria flotta per ottimizzare la redditività. Questa strategia garantisce la disponibilità immediata delle attrezzature necessarie per supportare l'impennata di attività dei megaprogetti.

4. Mantenere lo slancio del potere di determinazione dei prezzi nonostante i cambiamenti del mercato

Gli analisti erano curiosi di comprendere le dinamiche alla base dell'aumento del 3,5% annuo dei canoni di locazione. Silber ha indicato che sia i prezzi contrattuali che quelli del mercato spot si sono comportati come previsto. Sebbene ci fossero

Herc adotta una strategia proattiva di ridistribuzione delle attrezzature dalle aree con un rallentamento del mercato locale alle regioni con un'elevata attività di megaprogetti.

nonostante le difficoltà nel mercato spot dovute al difficile confronto con l'anno precedente, le trattative contrattuali procedono in linea con le aspettative.

Forse il risultato più significativo è stato l'impegno dell'azienda a mantenere la propria posizione di leader nei prezzi. Nonostante il rallentamento del mercato locale, Herc Rentals prevede di continuare ad aumentare i prezzi nei prossimi trimestri. Alla domanda su possibili guerre dei prezzi, Herc Rentals ha risposto con fermezza, sottolineando l'efficienza e la differenziazione della flotta come strategie principali per stimolare la crescita del fatturato.

5. Le acquisizioni e l’espansione greenfield alimentano il futuro

Herc Rentals continua a considerare le acquisizioni un pilastro fondamentale della sua strategia di crescita. La recentissima acquisizione di Otay Mesa Sales è la più grande mai realizzata dall'azienda e si rivolge ai segmenti di clientela edile e industriale, con quattro sedi che servono Phoenix e Yuma, in Arizona, e San Diego, in California. I dettagli specifici dell'acquisizione non sono stati divulgati durante la conference call.

Gli analisti erano anche curiosi di conoscere i piani di espansione greenfield di Herc Rentals, e hanno appreso che Herc sta attivamente cercando opportunità in diverse regioni che stanno vivendo un'impennata nello sviluppo industriale. Sebbene non siano state menzionate località specifiche, ciò suggerisce che Herc Rentals stia cercando di ampliare la sua portata geografica per capitalizzare su questi mercati in crescita.

La sessione di domande e risposte si è conclusa con un cauto ottimismo da parte sia degli analisti che dei dirigenti di Herc Rentals. Le sfide del mercato locale sono riconosciute, ma l'attenzione ai megaprogetti, alle strategie di gestione della flotta e all'impegno per il potere di determinazione dei prezzi posizionano Herc Rentals in una fase di crescita continua nei prossimi trimestri. Le acquisizioni e l'espansione greenfield consolidano ulteriormente la loro posizione di leader nel settore del noleggio di attrezzature.

Il presente rapporto è stato redatto con l'ausilio di strumenti di intelligenza artificiale e con la supervisione umana.