Quattro cose che abbiamo imparato dai risultati del terzo trimestre dei giganti del noleggio nordamericani

Le principali società di noleggio in Nord America hanno annunciato i risultati del terzo trimestre. Ecco quattro punti chiave emersi dai loro annunci.

1. Crescita inorganica dei ricavi

Il settore del noleggio di attrezzature ha subito un rallentamento negli Stati Uniti, a causa di un contesto di tassi di interesse elevati, nel trimestre conclusosi il 31 settembre 2024. Le società di noleggio hanno registrato un andamento dei ricavi contrastante.

United Rentals ha registrato una crescita del 7,4% dei ricavi da locazione nei primi nove mesi del 2024. (Foto: United Rentals)

United Rentals, la più grande azienda di noleggio di attrezzature negli Stati Uniti, ha visto i suoi ricavi da noleggio aumentare del 7,4% su base annua, raggiungendo il record del terzo trimestre di 3,46 miliardi di dollari (3,26 miliardi di euro), grazie all'impatto dell'acquisizione dell'attività di pavimentazione stradale temporanea Yak, conclusa a marzo di quest'anno.

Senza quell'accordo, la crescita dei ricavi da locazione dell'azienda sarebbe stata del 4,4% nel terzo trimestre. Nell'intero 2023, i ricavi da locazione dell'azienda sono cresciuti del 19,3% su base annua.

Ad agosto, l'American Rental Association (ARA) ha rivisto al ribasso le previsioni di crescita del fatturato per il settore del noleggio di attrezzature edili e di utensili in genere negli Stati Uniti.

Si prevedeva che il fatturato del settore del noleggio di attrezzature sarebbe cresciuto dell'8,9%, raggiungendo i 78,7 miliardi di dollari nel 2024, e del 5,3% nel 2025. La precedente previsione era che quest'anno il fatturato sarebbe aumentato del 9,7%, raggiungendo i 79,2 miliardi di dollari.

Tuttavia, in controtendenza c'è Herc Rentals, un'azienda di noleggio attrezzature con sede negli Stati Uniti e in Canada, che ha superato di gran lunga la crescita complessiva del settore in termini di ricavi totali da noleggio e ricavi organici.

Nel terzo trimestre ha registrato ricavi da locazione record pari a 866 milioni di dollari , in crescita del 13% rispetto all'anno precedente.

"Abbiamo aumentato i ricavi da locazione del terzo trimestre del 13%, raggiungendo un nuovo record trimestrale, principalmente grazie alla continua e robusta crescita dei mega-progetti e al contributo della nostra rete di filiali ampliata e delle recenti acquisizioni", ha affermato Larry Silber, presidente e amministratore delegato di Herc.

"Questa crescita è stata raggiunta nonostante un confronto anno su anno difficile e un contesto di tassi di interesse impegnativo per l'avvio di progetti locali", ha affermato.

Il settore del noleggio di attrezzature per l'intrattenimento, l'illuminazione e il macchinismo in studio Cinelease ha contribuito in parte alla crescita dei ricavi da noleggio di Herc. Escludendo il settore degli studi, i ricavi da noleggio di Herc sarebbero aumentati dell'11,8% nel terzo trimestre, in controtendenza rispetto alla tendenza generale del settore.

2. Pressione sull'utilizzo del tempo e sui tassi di noleggio

H&E Equipment Services, una delle maggiori società di noleggio attrezzature negli Stati Uniti, ha dichiarato che il suo fatturato derivante dal noleggio nel terzo trimestre è cresciuto del 3,3% su base annua, raggiungendo i 326,2 milioni di dollari. La crescita più lenta nel trimestre, rispetto all'aumento del 9,8% su base annua registrato nel primo semestre, è dovuta al calo dell'utilizzo della flotta e alla riduzione delle tariffe di noleggio.

L'utilizzo fisico della flotta aziendale è stato in media del 67,6% nel terzo trimestre del 2024, ovvero 240 punti base in meno rispetto all'anno scorso. Ciò dimostra una minore domanda da parte dei clienti e un persistente e modesto eccesso di offerta di attrezzature.

I canoni di locazione sono diminuiti dello 0,1% rispetto allo stesso trimestre dell'anno precedente e dello 0,6% rispetto al secondo trimestre.

"La spesa per l'edilizia negli Stati Uniti continua a mostrare il rallentamento del tasso di crescita osservato nella prima metà del 2024", ha affermato Brad Barber, amministratore delegato di H&E Rentals. "Riteniamo che la tendenza al rallentamento dell'attività persisterà per il resto dell'anno, con un utilizzo della flotta e tariffe di noleggio inferiori ai livelli dell'anno precedente".

3. Calo delle vendite di attrezzature a noleggio

Anche le grandi società di noleggio hanno registrato un calo su base annua nelle vendite di attrezzature a noleggio nel terzo trimestre:

• United Rentals: -12,3% a 321 milioni di dollari
• Herc Rentals: -34,7% a 81 milioni di dollari
• Servizi per apparecchiature H&E: -47,3% a 27,8 milioni di dollari

Ciò ha determinato una crescita più lenta su base annua dei ricavi totali delle tre società nel terzo trimestre rispetto alla prima metà dell'anno:

• United Rentals: +6% a 3,99 miliardi di dollari (rispetto al +6,1% del primo semestre)
• Herc Rentals: +6,3% a 965 milioni di dollari (rispetto al +7,1% del primo semestre)
• Servizi per apparecchiature H&E: -4% a 384 milioni di dollari (rispetto al +9,5% nel primo semestre)

Herc Rentals ha dichiarato che le vendite delle sue attrezzature a noleggio sono diminuite del 34,7% su base annua nel terzo trimestre, dopo che la rotazione della flotta nello stesso periodo dell'anno precedente è stata accelerata grazie all'attenuazione delle interruzioni della catena di fornitura in alcune categorie di attrezzature.

La pandemia e i conflitti geopolitici hanno causato interruzioni della catena di approvvigionamento globale nel 2021 e nel 2022.

4. Crescita prudente del CapEx

Sebbene Herc Rentals abbia registrato una crescita del 13% nei ricavi da locazione nel terzo trimestre, ha mantenuto una prudenza nell'aumentare le spese in conto capitale (capex).

L'azienda prevede che i ricavi derivanti dagli affitti cresceranno del 9,5-11% per l'intero anno 2024, rispetto alla precedente previsione di crescita annuale del 7-10%.

Ha affermato che la spesa in conto capitale netta per le attrezzature a noleggio raggiungerà i 650-700 milioni di dollari nel 2024, rispetto alla precedente stima di 500-700 milioni di dollari.

Nei primi nove mesi di quest'anno, la spesa in conto capitale netta per le attrezzature a noleggio della società è stata di 555 milioni di dollari, in calo del 36,1% rispetto agli 869 milioni di dollari registrati nello stesso periodo dell'anno scorso.

I produttori di attrezzature accolgono con favore i piani delle società di noleggio per incrementare gli investimenti nelle flotte. Tuttavia, stanno risentendo della scarsa performance al di fuori del Nord America.

Oshkosh Corporation, la società madre di JLG, ha dichiarato che il fatturato della divisione Access è aumentato del 3,4% su base annua, raggiungendo 1,3 miliardi di dollari nel terzo trimestre. La crescita delle vendite in Nord America è stata compensata dal calo dei volumi di vendita in Europa, Africa, Medio Oriente e nel resto del mondo.

Anche il segmento delle piattaforme aeree Genie di Terex ha registrato una performance migliore in Nord America rispetto al resto del mondo nello stesso periodo. L'azienda ha dichiarato che le vendite sono aumentate del 4% in Nord America, ma sono diminuite del 23% in Europa, del 24% nella regione Asia-Pacifico (Cina inclusa) e del 13% nel resto del mondo.

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