Cinco coisas que aprendemos com os resultados da Ashtead em 2025

O Ashtead Group culpou as difíceis condições de mercado pela queda de 5% nos lucros antes dos impostos em seus lucros anuais na semana passada, apesar do aumento nas receitas de aluguel.

A empresa controladora da Sunbelt Rentals relatou uma queda de 1% na receita total do ano fiscal, o que, segundo a empresa, foi resultado principalmente da queda nas vendas de equipamentos usados.

No entanto, o grupo com sede no Reino Unido, que é uma das maiores empresas de aluguel do mundo, disse que suas principais operações de aluguel continuaram a crescer ao longo do ano, ajudando a compensar a reversão.

A empresa, que teve um forte crescimento de receita nos últimos anos, impulsionado por uma mistura de aquisições e expansão de depósitos, há muito tempo é vista como um indicador para o mercado de construção, especialmente o da América do Norte, que responde pela grande maioria das receitas da empresa.

Aqui, o International Rental News analisa os resultados para ver o que se destacou.

1. As receitas de aluguel se aproximam de US$ 10 bilhões, mas a receita do grupo está em queda

A empresa gerou receitas recordes de aluguel de US$ 9,9 bilhões no ano — um aumento de 4% em relação ao ano fiscal de 2024.

O crescimento ocorreu apesar do que a empresa chamou de mercado “em declínio” na América do Norte.

A receita geral do grupo caiu ligeiramente para US$ 10,7 bilhões, em grande parte devido a uma queda de 30% nas vendas de equipamentos novos e usados, totalizando agora US$ 801 milhões.

O EBITDA ajustado aumentou 3%, para US$ 5,02 bilhões, enquanto o lucro operacional subiu 2%, para US$ 2,83 bilhões. O CEO Brendan Horgan afirmou que a empresa se beneficiou de um forte pipeline de megaprojetos.

Ele disse: “Embora as conclusões continuem a superar os inícios na construção local não residencial, a atividade de megaprojetos continua robusta, particularmente no setor de data center, semicondutores e GNL, com o pipeline projetado para crescer de aproximadamente US$ 840 bilhões no período de AF23 a AF25, para mais de US$ 1,3 trilhão no período de AF26 a AF28.”

2. O aluguel especializado continua a crescer, assim como a América do Norte

Os negócios especializados da Sunbelt na América do Norte cresceram mais rápido do que suas divisões de ferramentas gerais e agora respondem por 29% da receita de aluguel nos EUA, acima dos 28% do ano anterior e dos 26% do ano fiscal de 2023.

A empresa abriu 26 unidades especializadas na América do Norte durante o ano e afirmou que essas divisões continuaram a crescer fortemente. Essa área continua sendo um importante impulsionador de crescimento para a empresa, alinhada ao foco do Sunbelt 4.0 na diversificação de serviços e soluções em setores não relacionados à construção.

Foto: Ashtead Group

Enquanto isso, a Sunbelt Rentals nos EUA, o maior negócio da Ashtead, viu suas receitas de aluguel aumentarem 5%, para US$ 8,9 bilhões, apesar das pressões macroeconômicas e de um segundo semestre mais tranquilo.

No Canadá, a empresa registrou um aumento de 7% na receita de aluguel, para US$ 598 milhões.

Em contrapartida, a receita de aluguel da Sunbelt UK caiu 2%, para £ 503 milhões, refletindo menores volumes nos mercados de construção e infraestrutura. No geral, 91% da receita do grupo agora é gerada na América do Norte.

3. As vendas de equipamentos usados caíram 30%

A receita da Ashtead com vendas de equipamentos usados caiu 46% em relação ao ano anterior, para US$ 467 milhões. Isso segue uma queda de 16% no ano anterior, continuando uma tendência de queda desde os picos pós-Covid do ano fiscal de 2023.

A empresa citou a queda na demanda e nos preços no mercado de equipamentos usados, especialmente nos EUA, onde a maior parte de sua frota é vendida. As vendas de equipamentos novos também caíram 23%, para US$ 138 milhões.

A receita total com vendas de equipamentos novos e usados foi de US$ 801 milhões no ano fiscal de 2025, abaixo dos US$ 1,14 bilhão do ano fiscal de 2024 — uma queda de US$ 336 milhões.

4. Sunbelt 4.0 é a próxima fase de crescimento

A empresa disse que sua estratégia Sunbelt 3.0 continua no ciclo estratégico atual, adicionando 118.000 mil clientes e US$ 1,4 bilhão em receitas desde que foi lançada.

Analisando o Sunbelt 4.0, Horgan disse que adicionou mais de 42.000 novos clientes no primeiro ano desde sua introdução; “Esses novos clientes representam ganhos de participação de mercado e, combinados, geraram mais de US$ 1,9 bilhão em receita no ano.

“Nossa eficácia em vendas cruzadas aumentou, com quase 50% de nossa receita proveniente de clientes que alugam ferramentas gerais e três ou mais linhas de negócios especializadas.”

Horgan disse que a empresa estava “desenvolvendo o próximo plano de crescimento estratégico” do 4.0, com foco em áreas como tecnologia, sustentabilidade e maior expansão de serviços especializados.

Embora outros aspectos da nova estratégia ainda não tenham sido divulgados, as bases estão claramente sendo construídas. A empresa adicionou 61 lojas ao longo do ano, além de cinco aquisições, e espera que esse padrão continue em 2026.

5. O crescimento irá abrandar – mas a expansão continua

Olhando para o futuro, a Ashtead prevê um crescimento "modesto" na receita de aluguel para o ano fiscal de 2026, entre 0% e 4%. No mesmo período, a empresa planeja um investimento bruto de capital de US$ 1,8 bilhão a US$ 2,2 bilhões, abaixo dos US$ 4,2 bilhões do ano fiscal de 2025.

Espera-se que o fluxo de caixa livre aumente significativamente para algo entre US$ 900 milhões e US$ 1,1 bilhão, em comparação com US$ 181 milhões no ano fiscal de 2025. Isso reflete a redução dos gastos de capital e a esperada estabilização do investimento na frota.

Outro ponto a ser observado em 2026 é a listagem planejada da empresa na Bolsa de Valores de Nova York, que deve ser finalizada no primeiro trimestre de 2026.