Cinco cosas que aprendimos de los resultados de Ashtead para 2025

Ashtead Group atribuyó la semana pasada a las duras condiciones del mercado la caída del 5% de sus beneficios antes de impuestos en sus ganancias anuales, a pesar de un aumento de los ingresos por alquiler.

La empresa matriz de Sunbelt Rentals informó una caída del 1% en los ingresos generales para el año financiero, lo que según la compañía fue principalmente el resultado de menores ventas de equipos usados.

Sin embargo, el grupo con sede en el Reino Unido, que es una de las empresas de alquiler más grandes del mundo, dijo que sus principales operaciones de alquiler continuaron creciendo durante el año, lo que ayudó a compensar la reversión.

La empresa, que ha experimentado un fuerte crecimiento de los ingresos en los últimos años, impulsado por una combinación de adquisiciones y expansión de depósitos, ha sido considerada durante mucho tiempo como un referente para el mercado de la construcción, especialmente el de América del Norte, que representa la gran mayoría de los ingresos de la empresa.

Aquí, International Rental News analiza los resultados para ver qué se destacó.

1. Los ingresos por alquiler se acercan a los 10 mil millones de dólares, pero los ingresos del grupo están disminuyendo

La empresa generó ingresos por alquiler récord de $9.9 mil millones durante el año, un aumento del 4% respecto al año fiscal 2024.

El crecimiento se produjo a pesar de lo que la compañía llamó un mercado “en desaceleración” en América del Norte.

Los ingresos generales del grupo disminuyeron levemente hasta los 10.700 millones de dólares, debido en gran medida a una caída del 30% en las ventas de equipos nuevos y usados, que ahora totalizan 801 millones de dólares.

El EBITDA ajustado aumentó un 3%, hasta los 5.020 millones de dólares, mientras que el beneficio operativo aumentó un 2%, hasta los 2.830 millones de dólares. El director ejecutivo, Brendan Horgan, afirmó que la compañía se había beneficiado de una sólida cartera de megaproyectos.

Dijo: «Si bien las finalizaciones siguen superando los inicios en la construcción no residencial local, la actividad de megaproyectos se mantiene robusta, en particular en los sectores de centros de datos, semiconductores y GNL. Se proyecta que el volumen de proyectos crezca de aproximadamente 840 000 millones de dólares en el período fiscal 2023-2025 a más de 1,3 billones de dólares en el período fiscal 2026-2028».

2. El alquiler de equipos especializados sigue creciendo, al igual que América del Norte

Los negocios especializados de Sunbelt en América del Norte crecieron más rápido que sus divisiones de herramientas generales y ahora representan el 29% de los ingresos por alquiler en EE. UU., frente al 28% del año anterior y el 26% en el año fiscal 2023.

La compañía abrió 26 sucursales especializadas en Norteamérica durante el año y afirmó que estas divisiones continuaron experimentando un sólido crecimiento. Esta área sigue siendo un motor clave de crecimiento para la compañía, en línea con el enfoque de Sunbelt 4.0 en diversificar servicios y soluciones en sectores distintos de la construcción.

Foto: Ashtead Group

Mientras tanto, Sunbelt Rentals en EE.UU., el negocio más grande de Ashtead, vio sus ingresos por alquiler aumentar un 5% a 8.900 millones de dólares, a pesar de las presiones macroeconómicas y un segundo semestre más tranquilo.

En Canadá, la compañía registró un aumento del 7% en los ingresos por alquiler, a 598 millones de dólares.

En cambio, los ingresos por alquiler de Sunbelt UK disminuyeron un 2%, hasta los 503 millones de libras, lo que refleja un menor volumen en los mercados de construcción e infraestructura. En total, el 91% de los ingresos del grupo se generan actualmente en Norteamérica.

3. Las ventas de equipos usados cayeron un 30%

Los ingresos de Ashtead por la venta de equipos usados cayeron un 46% interanual, hasta los 467 millones de dólares. Esto sigue a una caída del 16% en el año anterior, continuando una tendencia a la baja desde los máximos registrados tras la pandemia en el año fiscal 2023.

La empresa atribuyó la menor demanda y precios en el mercado de equipos usados, especialmente en EE. UU., donde se vende la mayor parte de su flota. Las ventas de equipos nuevos también disminuyeron un 23 %, hasta los 138 millones de dólares.

Los ingresos totales por ventas de equipos nuevos y usados fueron de $801 millones en el año fiscal 2025, una reducción respecto de los $1.140 millones del año fiscal 2024, una caída de $336 millones.

4. Sunbelt 4.0 es la siguiente fase de crecimiento

La compañía dijo que su estrategia Sunbelt 3.0 continúa a través del ciclo estratégico actual, sumando 118.000 mil clientes y $1.4 mil millones en ingresos desde su introducción.

Con respecto a Sunbelt 4.0, Horgan afirmó que había sumado más de 42.000 nuevos clientes en el primer año desde su introducción: "Estos nuevos clientes representan ganancias de participación de mercado y, en conjunto, generaron más de $1.900 millones de ingresos en el año.

“Nuestra eficacia en ventas cruzadas se ha expandido, y casi el 50 % de nuestros ingresos provienen de clientes que alquilan tanto herramientas generales como tres o más líneas de negocio especializadas”.

Horgan dijo que la compañía estaba “desarrollando el próximo plan de crecimiento estratégico” de 4.0, con un enfoque en áreas como tecnología, sostenibilidad y una mayor expansión de servicios especializados.

Aunque aún no se han publicado otros aspectos de la nueva estrategia, es evidente que se están sentando las bases. La compañía incorporó 61 locales durante el año, además de cinco adquisiciones, y prevé que esta tendencia continúe en 2026.

5. El crecimiento se desacelerará, pero la expansión continúa

De cara al futuro, Ashtead prevé un modesto crecimiento de los ingresos por alquiler para el año fiscal 2026, de entre el 0 % y el 4 %. Durante el mismo período, la compañía planea una inversión bruta de capital de entre 1800 y 2200 millones de dólares, inferior a los 4200 millones de dólares del año fiscal 2025.

Se prevé un aumento significativo del flujo de caja libre, que se situará entre 900 y 1100 millones de dólares, en comparación con los 181 millones de dólares del ejercicio 2025. Esto refleja la menor inversión de capital y la estabilización prevista de la inversión en flota.

Otro aspecto a tener en cuenta en 2026 es la prevista cotización de la compañía en la Bolsa de Valores de Nueva York, que se espera que se concrete en el primer trimestre de 2026.