5 points à retenir du rapport du premier semestre 2024 de Herc

Herc Rentals a tenu sa conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2024 le 23 juillet, avec notamment une séance de questions-réponses offrant un aperçu des performances de l'entreprise au premier semestre . Les analystes ont assailli les dirigeants de questions, et les réponses ont révélé à la fois les défis et les opportunités pour Herc Rentals.

Voici cinq points à retenir de la discussion :

1. Le ralentissement du marché local est un contretemps temporaire et non une menace à long terme

Le ralentissement des marchés locaux a été un thème récurrent lors de la séance de questions-réponses, particulièrement préoccupant pour les analystes compte tenu de son impact potentiel sur le chiffre d'affaires. Herc Rentals a reconnu cette tendance, évoquant un passage d'une croissance moyenne à un chiffre à un chiffre bas, principalement dans les régions occidentales. Cependant, l'entreprise a minimisé les craintes d'un ralentissement prolongé.

Larry Silber, président-directeur général de Herc Rentals. (Photo : Herc Rentals)

Larry Silber, PDG de Herc Rentals, a attribué ce ralentissement à la hausse des taux d'intérêt. Il a expliqué que cette hausse rendait les emprunts plus coûteux, ce qui incitait les clients potentiels de certains secteurs à l'attentisme. Bien que les données n'aient pas été explicitement communiquées, les commentaires suggèrent une baisse de croissance d'au moins 4 à 5 points de pourcentage par rapport aux prévisions précédentes.

La bonne nouvelle ? Herc Rentals s'attend à ce que cette situation soit temporaire. En réponse à une question sur le calendrier de reprise, un commentaire a suggéré qu'historiquement, un décalage de six mois existe entre le signalement par la Réserve fédérale d'une baisse des taux d'intérêt et une reprise notable de l'activité sur le marché local. Cela signifie que Herc Rentals pourrait retrouver une croissance normale d'ici début 2025, si la Fed agit comme prévu.

Il est important de noter que le ralentissement n'a pas entamé le pouvoir de fixation des prix d'Herc Rentals sur le marché local. Silber a assuré aux analystes que les prix restaient stables, malgré la baisse de la croissance. Cela indique que, malgré une baisse du volume des projets, Herc Rentals maintient sa rentabilité sur le marché local.

2. Les mégaprojets sont le moteur de la croissance de Herc Rentals

Si le marché local a connu des difficultés, Herc Rentals a dressé un tableau beaucoup plus optimiste concernant les mégaprojets. Ces projets d'envergure devraient être le principal moteur de la croissance du chiffre d'affaires au second semestre 2024.

Les dirigeants ont confirmé à plusieurs reprises la solidité du portefeuille de mégaprojets. Ils ont révélé que, si certains projets avaient subi des retards, il s'agissait d'incidents isolés, et que la dynamique générale restait positive. Ce constat est particulièrement significatif compte tenu de la question d'un analyste concernant les retards potentiels susceptibles d'impacter les plans d'Herc Rentals. L'entreprise a mis l'accent sur son approche sélective, ne participant qu'à 10 à 15 % des mégaprojets, s'assurant ainsi de cibler ceux ayant les meilleures chances de réussite.

Les retombées des mégaprojets devraient être substantielles. Une question a été posée sur la saisonnalité. La réponse a indiqué que Herc Rentals anticipe une tendance similaire à celle des années précédentes, avec une hausse significative des revenus de location d'équipements du deuxième au troisième trimestre, dépassant potentiellement la fourchette habituelle de 10 à 15 %.

3. Le redéploiement stratégique améliore l'efficacité de la gestion de la flotte

Herc Rentals a reconnu l'importance de la gestion de flotte pour s'adapter au marché. L'entreprise a mis en place une stratégie proactive de redéploiement des équipements des zones de ralentissement du marché local vers les régions à forte activité de mégaprojets. Selon ses dirigeants, cette approche a permis d'améliorer considérablement l'efficacité de la flotte.

Bien qu'aucun chiffre précis n'ait été mentionné concernant le nombre d'équipements déplacés, les commentaires suggèrent qu'Herc Rentals sait adapter la répartition de sa flotte afin d'optimiser sa rentabilité. Cette stratégie lui permet de disposer rapidement de l'équipement nécessaire pour soutenir l'essor des mégaprojets.

4. Maintenir la dynamique du pouvoir de fixation des prix malgré les fluctuations du marché

Les analystes étaient curieux de comprendre la dynamique derrière la hausse de 3,5 % des loyers en glissement annuel. Silber a indiqué que les prix des contrats et du marché spot ont évolué comme prévu. Bien qu'il y ait eu

Herc utilise une stratégie proactive de redéploiement des équipements des zones où le marché local est en ralentissement vers les régions où l'activité des mégaprojets est élevée.

Malgré des vents contraires sur le marché spot en raison d'une comparaison difficile avec l'année précédente, les négociations contractuelles se déroulent conformément aux attentes.

Le point le plus important à retenir est peut-être l'engagement de l'entreprise à maintenir sa position de leader en matière de prix. Malgré le ralentissement du marché local, Herc Rentals prévoit de poursuivre ses hausses de prix au cours des prochains trimestres. Une question sur une éventuelle guerre des prix a été résolument accueillie, soulignant l'efficacité et la différenciation de la flotte comme principales stratégies pour stimuler la croissance du chiffre d'affaires.

5. Les acquisitions et l'expansion sur de nouveaux terrains alimentent l'avenir

Herc Rentals considère les acquisitions comme un pilier essentiel de sa stratégie de croissance. L' acquisition récente d'Otay Mesa Sales est la plus importante de l'entreprise à ce jour et cible les segments de la construction et de l'industrie avec quatre sites desservant Phoenix et Yuma, en Arizona, et San Diego, en Californie. Les détails de cette acquisition n'ont pas été divulgués lors de la conférence téléphonique.

Les analystes se sont également intéressés aux projets d'expansion de Herc Rentals sur de nouveaux sites. Ils ont appris que Herc recherche activement des opportunités dans plusieurs régions connaissant un essor industriel. Bien que les emplacements précis n'aient pas été mentionnés, cela suggère que Herc Rentals cherche à élargir sa présence géographique pour capitaliser sur ces marchés en pleine croissance.

La séance de questions-réponses s'est conclue sur un optimisme prudent de la part des analystes et des dirigeants de Herc Rentals. Les défis du marché local sont reconnus, mais l'accent mis sur les grands projets, les stratégies de gestion de flotte et l'engagement à maintenir les prix permettent à Herc Rentals de poursuivre sa croissance au cours des prochains trimestres. Les acquisitions et l'expansion de ses activités sur de nouveaux sites renforcent encore sa position de leader du secteur de la location de matériel.

Ce rapport a été rédigé avec l’aide d’outils d’IA, sous la supervision humaine.